안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다.

Web발신]
안녕하십니까 
유진투자증권 허재환입니다.  

=JPY=  

* 금주는 FOMC회의보다 일본 금융정책회의가 더 중요합니다.  

* 이번 3월 FOMC회의에서 연준은 금리를 동결(4.25~4.5%)하고, 추가 인하에 서두르지 않을 것이라는 메세지를 반복할 것으로 보입니다.  

* 지난 1월 이후 성장률과 관련된 실물 지표들이 약해졌습니다(성장률 하향). 반면 관세 위험은 높아질 일만 남았습니다(물가 전망 상향).  

* 따라서, 점도표는 지난 번과 같이 2번 인하 기대를 유지할 것으로 보입니다.  

* 트럼프 정책이 보다 선명해질 때까지 한 템포 기다릴 것으로 예상됩니다.  

* 반면 신중한 연준인사들에 비해 최근 BOJ인사들은 지난 1월 금리인상 이후 추가 인상 여지를 시사했습니다.  

* 일본 10년 국채금리는 벌써 1.5%대로 올랐고, 엔달러도 150엔을 하회했습니다.  

* 이번 BOJ 회의 관건은 일본 연봉협상 시즌을 앞두고 다음 금리인상을 위한 조건을 밝히는지 여부입니다.  

* BOJ는 반 년에 한 번 정도로, 천천히 금리를 올릴 것으로 예상하고 있는데, 의외로 다음 인상 시기가 빨라질 수 있는지 가늠할 수 있습니다.  

* 완만한 달러 약세는 미국 이외 주식시장에 호재입니다. 그러나 상대적으로 엔화가 너무(?) 빨리 강해지면, 안전자산 선호로 전환되며, 주가는 역풍을 맞을 수 있습니다.  

* 달러와 엔화가 너무 강해지지 않는 동안에는 신흥국과 가치스타일에 대한 관심이 더 나아 보입니다.