[4/25, 장 시작 전 생각: 평가절하의 역설, 키움 한지영]

[4/25, 장 시작 전 생각: 평가절하의 역설, 키움 한지영]

- 다우 +1.2%, S&P500 +2.0%, 나스닥 +2.7%
- 엔비디아 +3.6%, 테슬라 +3.5%, 알파벳 +2.5%(시간외 +4%), 인텔 +4.4%(시간외 -4%)
- 미 10년물 금리 4.31%, 달러 인덱스 99.0pt, 달러/원 1.431.0원

1.

나스닥이 3거래일 연속 2% 상승세를 이어가고 있네요.

아직 200일선을 회복 못했기에 추세가 완전히 잡혔다고 보기엔 어려워도,

디스토피아적인 이야기들만 가득했었던 환경에서는 벗어나고 있는 분위기입니다.

물론 중국이 트럼프가 자기네랑 협상을 하고 있다는 이야기에 대해 “그건 가짜뉴스, 트럼프랑 이야기한적도 없고, 합의 진전도 아무런게 없었다” 식으로 극딜을 하긴 했습니다.

이에 어제 트럼프는  “누구랑 이야기했는지 중요하지 않다, 여튼 나는 중국이랑 만남을 갖고 있다”는 식의 답변만 간단히 했는데,

누구의 말이 맞는지는 시간이 지나면 밝혀지겠으나, 일단 시장은 트럼프의 폭정이 누그러지고 있는데에 안도감을 갖는 모양새 입니다.

2.

연준에서 금리인하 이야기가 나온것도 어제 증시 강세에 한몫 했습니다.

“관세로 고용이 약화되면, 예상보다 빠른 시기에 금리를 인하할 것이다(월러 이사)”, “상황에 따라 6월 인하할 수 있다(클리블랜드 연은 총재)” 등 일부 인사들이 정책 전환 예고성 발언을 건넸습니다.

6월 인하는 시장이 바라는 연준 풋이라고 하기엔 그렇지만,

6월 금리인하가 만약 경기가 더 악화되기 전에 선제적으로 방어하려는 인하의 성격이라면 증시 입장에서는 그리 나쁠건 없어보이네요.

사실 연준 내에서 가장 영향력이 큰 파월 의장의 심정이 얼마나 변했는지가 더 중요하기 때문에,

지금 시점에서는 다른 연준 인사들의 발언보다 5월 FOMC 파월 기자회견을 더 신경쓰고 가는게 맞다는 생각을 합니다.

3.

요새 투자자들이 평가절하를 하는게 1분기 실적시즌입니다.

그럼에도 테슬라를 제외하곤 대부분 미국 업체들은 실적 선방을 하고 있네요.

기대치가 낮아져서 그런지, 주가 상승으로 화답하는 레벨도 상당합니다.

어제만해도 AI 소프트웨어 업체 서비스나우(+15.5%), 반도체 업체 램리서치(+6.3%)도 호실적을 기록했고,

장 마감 후 실적을 발표한 알파벳도 클라우드 사업 호조로 어닝 서프라이즈를 기록했네요.

더욱이 올해 CAPEX 가이던스도 기존 750억달러를 유지하며, 720억달러까지 낮아질 것이라는 시장의 예상을 웃돌았다는 점도 고무적인 부분입니다

아마존도 올해 데이터센터 투자 계획은 변하지 않았다고 이야기했는데,

관세로 인해 노이즈와 불확실성이 끼긴 했으나 AI 투자 사이클은 우려만큼 훼손되지 않은거 같습니다.

4.

오늘 국내 증시는 나스닥의 3연속 2%대 급등, 알파벳과 아마존의 CAPEX 미 축소 등 미국발 호재로 출발은 좋을 것으로 전망합니다.

그리고 국내도 미국처럼, 생각보다 기업 실적들이 괜찮습니다.

어제 SK 하이닉스도 서프라이즈, HD현대중공업, HD한국조선해양 등 조선주들도 서프라이즈,

삼성바이오로직스, 현대차 등 여타 주력 업종들도 호실적을 줄줄이 기록하고 있습니다.

물론 반도체, 자동차, 바이오 이들은 관세 불확실성으로 인해 어제 주가는 시원 찮았지만,

트럼프 정부의 행보 변화를 생각해보면, 시간이 지날수록 이들도 관세의 그늘에서 점차 벗어날 것으로 예상합니다.

6월 대선 이후 명확한 컨트롤 타워가 생겨야 제대로 협상을 할 수 있기는 한데,

한미 2+2 통상 협의에서 자동차 관세 면제, 환율 실무협의 등 긍정적인 이야기가 오고 갔다는 점도 같은 연장선 상에서 바라볼 필요가 있습니다.

한 때 “뭘 해도 안되는 국장”이 한국 증시에 꼬리표처럼 따라다니던 시절이 있었지만,

이제는 그 꼬리표를 떼고 가는게 맞지 않나 싶네요.

———

벌써 또 주말이네요.

늘 느끼는거지만, 시간이 참 빨리지나가는거 같습니다.

특히 이번 4월은 트럼프 떄문인지 더욱 그렇네요.

오늘도 날씨가 무척 좋은데, 다들 중간중간 산책도 하시면서

육체적으로나 멘탈적으로 리프레쉬 잘 하시길 바랍니다.

그럼 오늘도 화이팅 하시고, 주말도 잘 보내세요

키움 한지영